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Explore todos os seus tópicos favoritos no aplicativo SlideShare Obtenha o aplicativo SlideShare para Salvar para Mais tarde, mesmo em off-line Continuar para o site móvel Fazer o upload da inscrição de login Toque toque para diminuir o zoom Compartilhe este SlideShare LinkedIn Corporation copie 2017 Gerenciamento de Risco em Forex Markets - Básico e Emergente - PowerPoint PPT Apresentação Transcrição e Apresentadores Notas Título: Gestão de Risco em Mercados de Forex - Básico e Emergente 1 Gestão de Risco em Mercados de Forex - Preocupações Básicas e Emergentes Por Sitarama Murthyat Prmia, Hyderabad 2 Market Players Bancos Comerciais Bancos Centrais Corporates Particulares 3 Mercado Global 24 horas (Nunca dorme ) Através do telex, do telefone, do fax, das redes informáticas Negociação simultânea em todas as moedas 4 Características Riscos semelhantes a qualquer commodity Lucros das taxas de câmbio Exposição cambial posição 5 Papel do Banco Central Gerenciamento de dinheiro Fluxo de oferta Gerenciamento de taxas de câmbio Garantir mercados ordenados 6 Cotações em Forex Mercados Spot, Cash, tom, forward (- 1.2000 - Preço em Termos de moeda local (EUA) (- 0.8333 - Reverse em país de origem (Europa) (- 1.2000 - taxa de cruzamento em taxas de BidOffer de um país terceiro (Inglaterra). (- 1.200005 40.650025) (A menos que indicado, as cotações são boas para lotes de mercado padrão) Bidoffer em mercados monetários. (5 18 -14.) - Periodamount são fornecidos antecipadamente Posições ao quadrado por mercado monetário ou contratos de divisas. 7 Forward Markets Forward rate mechanism Forward Citações 105 ou 510 Ligação entre o forex e o dinheiro As taxas de adiantamento são influenciadas pelas taxas de juros Por exemplo, cotação do INR em adiantamentos Compre o local venda o mesmo mês de mês Investir os s por um mês e ganhar menos do que no INR Vende fwd s no premium (dê dólares menores ) 8 Mercados a termo (Cont .: ..) Diferenciais de taxa de câmbio a termo Períodos de resgate Swaps O ganho ou perda em swaps é determinado pelos diferenciais a termo e não pelas taxas de câmbio. Se as taxas de juros são cambiais estáveis não envolvem riscos de movimento de taxa. Diferencial de taxa de câmbio de FWD FR-SR X 12 x 100 diferencial da taxa de juros SR não do mês Transmissão de fluxos de caixa Um acordo resulta em influxo em uma moeda, mas em fluxo em outro. As desajustes podem ser calculadas ao longo do negócio do mercado monetário S. Eles também são negociados por câmbio forex. 9 Fatores de Taxa de Efeito, Curto Prazo Escala de tempo no forex Fornecimento da posição do cargo Movimento dos fundos Entrada de um grande banco Corporações Crises políticas, guerras, preço do petróleo Intervenção do Banco Central 10 Fatores Taxas de efeito, Longo prazo Fundamentos econômicos dados Balança de pagamentos Políticas econômicas do governo Interesse Variações de taxa Movimentos de capital Fatores psicológicos técnicos Paridade de poder de compra Paridade de taxa de juros 11 Riscos Risco de câmbio Risco de crédito Risco de liquidez Risco de liquidação Risco operacional Risco de conformidade 12 Identificação, medição e monitoramento Riscos de gerenciamento Uso de derivativos no gerenciamento de risco I Derivados são contratos cujos valores devem ser derivados A partir dos ativos cobertos por eles. Taxa de câmbio: Forwards, Opções, Futuros, Avanços de taxa (Floors, Collars, Caps) Risco de taxa de juros FRAs, Opções, Futuros, IRS Liquidez Riscos de moeda Swaps de câmbio de moeda, Conceito de valor em risco em divisas 13 Identificando , Medição, Monitoramento Gerenciando Riscos II ForwardFuture Rate A Contrato de pagamento liquidado em valores nocionais Um mecanismo para cobrir contra movimentos adversos de taxas de juros Disponíveis em todas as principais moedas Flexibilidade de montante e período Saldos finos disponíveis em cotações 14 Identificação, medição, monitoramento Gerenciamento de riscos III Opções Um privilégio estipulado para recebimento de uma mercadoria de segurança Moeda, a um determinado preço, dentro de uma data especificada. Confere um direito sem nenhuma obrigação pelo qual o comprador pode exigir uma compra ou venda pelo escritor de um determinado montante de número de moeda de ações de títulos, commodities A opção de compra oferece o direito de compra e uma opção de venda, para vender o Premium pago à vista 2 dias). Preço de exercício da terminologia, data de vencimento, prémio, opções europeias americanas 15 Identificação, medição, monitorização Gerenciamento de opções de riscos (cont.) Preço dependente de i. Diferença entre a greve e o preço do mercado ii. Diferencial de taxa de juros iii. Termo da opção iv. Volatilidade da moeda 16 Identificação, medição, monitoramento Gerenciamento de riscos IV Opções de engenharia FRAs Cap Seguro contra o aumento do preço da moeda ou interesses de curto prazo sobre os passivos Planta Para proteção de renda em um ativo contra queda de taxas de juros ou preços de câmbio. Collar - Um produto de gama, onde, simultaneamente, é comprado um boné e um piso é vendido em um passivo e vice-versa em uma moeda de ativos 17 Identificação, Medição, Monitoramento Riscos de Gerenciamento V FRA em carteira de crédito Um banco tem empréstimos hipotecários de 100 Mio a uma taxa fixa Taxa de 7 quando LIBOR é 5 carregando 2 taxas esperadas para subir e os ganhos devem ser protegidos. Uma FRA comprou à LIBOR (flutuante) 1, por 5 anos a uma taxa fixa de 6.5 Receitas atuais na FRA em 6 e pagamentos em 6.5. Margem líquida sobre empréstimos Custo de financiamento da taxa de empréstimo Receitas de FRA - Pagamentos de FRA, isto é (7-56-6.5) 1.5 Se a LIBOR aumentar em 1, para 6 Recibos 7 e o pagamento 6.5 na FRA. Custo de financiamento 6. Margem líquida (7-67-6.5) 1.5 Se a LIBOR aumentar em 2, para 7 Recibos 8 e pagamentos 6.5 na FRA. Custo de financiamento 7. Margem líquida (7-78-6.5) 1.5 Se a LIBOR for reduzida em 1, para 4 Recibos 5 e pagamentos 6.5 na FRA. Custo de financiamento 4. Margem líquida (7-45-6.5) 1.5 18 Identificação, medição, monitoramento Gerenciamento de riscos VI FRAs vs. Opções em forex Um importador suíço tem que pagar 1 milhão de USD por ano. A taxa atual do mercado é de 1 1.3000 CHF. O importador quer proteger contra a ascensão. Um FRA está disponível em 1.7000 CHF. O prémio de opção pela mesma taxa é de CHF 80.000. 19 Identificação, Medição, Monitoramento Gerenciando Riscos FRAs vs. Opções na comparação de Forex de Cenários de hedge, FRA e Option Mkt. Taxa Responsabilidade no caso de Ganho sobre a FRA em um ano Não há opção de cobertura NFL Não ele. Optar. 1.3000 1.3000 1.7000 1.3800 0.40 0.32 1.5000 1.5000 1.7000 1.5800 0.20 0.12 1.7000 1.7000 1.7000 1.7800 0 -0.08 1.9000 1.9000 1.7000 1.7800 -0.20 -0.08 2.1000 2.1000 1.7000 1.7800 -0.40 -0.08 A opção não é exercida e o mercado é acessado. 20 Identificação, medição e monitoramento Gerenciamento de riscos VII Swaps de taxa de juros Ajuda a criar a combinação correta de ativos e passivos de curto e longo prazo, ao mesmo tempo que controla as taxas de juros que lhes são atribuídas. Nenhuma troca de capital, mas apenas diferença de juros em um valor nocional. Risco de taxa de juros Pode ser deslocado, convertendo uma taxa flutuante para taxa fixa ou vice-versa Pagamentos de juros feitos na mesma moeda 21 Identificação, Medição, Monitoramento Gerenciando Riscos Ilustrações do IRS Reunindo duas mentes divergentes Uma empresa A emitiu títulos de taxa fixa e espera taxas Para descer ou ficar estável. Ele opta pela taxa de taxa flutuante. Outra empresa B antecipa a LIBOR para subir e está interessado em mudar de taxa flutuante para taxa fixa. CP --- (Com) - FRy - (Banco) - FRy-- (Com) - FR Bonds Liborx (B) - Liborx () - Liborx (A) em y 22 Identificação, Medição, Monitoramento Gerenciamento Risks Bank como fornecedor da Swap Uma empresa de automóveis dos EUA tem um empréstimo de taxa variável de 10 anos e acredita que as taxas irão subir. Ele procura uma opção de pagamento de taxa fixa. (US Motor) ---- 6 meses libor0.50 ----------- (Banco) (Comp) ------ USD Pagamentos com taxa fixa --- (Banco) IIV 6 m Libor0 .50 empréstimo 23 Identificação, medição e monitoramento Gerenciamento de riscos VIII Trocas de moeda Os swaps de moeda ajudam a proteger o risco de câmbio e as empresas podem trocar livremente as moedas em que pagam e receber Passivos e os ativos podem ser reestruturados. Os riscos de transação do balanço podem ser cobertos Excedente em uma moeda Pode ser usado para cuidar do financiamento em outra moeda. Os pagamentos de juros são feitos em duas moedas As moedas e os principais são trocados a uma taxa pré fixada no início e no final do período do contrato. 24 Identificação, medição, monitoramento Gerenciamento de riscos Ilustração de um swap de moeda Uma empresa dos EUA precisa de euros na Alemanha e uma empresa alemã quer USD para isso nas operações dos EUA. US --- Euros -------- Empresa alemã ------ USD ------- empresa IIVV Subsidiária na Subsidiária na Alemanha EUA IIVV Usa (e paga Usos e juros locais paga juros No Final do período do contrato, as empresas retornam os valores do principal a uma taxa pré-acordada. 25 Identificação, Medição, Monitoramento Gerenciando Riscos IX Swaptions Um acordo para convocar a contraparte para entrar em um swap a uma taxa pré-acordada e por um Período acordado Um swap de ativos pode melhorar o rendimento dos títulos e evitar a sua venda. 26 Identificação, medição, monitoramento Gerenciamento de riscos Swaptions - Uma ilustração Um empréstimo Bio USD 1 flutuado pela Air-India na Libor 0.50 Atualmente (- 0.7000 Um produto de engenharia Air-India Projetos de renda Euro em 2 anos. Empréstimo convertido em um pagamento da Libor 58, com opção de converter o empréstimo em empréstimo de euro a uma taxa de (- 0.8000. 27 Identificação, Medição, Monitoramento Riscos de Gerenciamento X Futuros Um acordo para comprar ou Vender uma quantidade padrão de um bem em uma data futura em um Preço acordado através de um grito aberto na troca de Futuros. Quantidade, qualidade, data de entrega, unidades de preço, variação mínima no preço, localização para liquidação são estilo americano e europeu padronizado. Se um exportador indiano tiver que receber US $ 100 milhões por ano, ele pode comprar 20 contratos de futuros de 5 milhões a 41. Se a taxa aumentar (Rúpia enfraquece) para dizer INR44, Ele vai perder. Se derrubar o INR 38, ele ganharia. À medida que ele constrói em seus cálculos uma taxa de 41, em ambos os casos ele manteria suas margens estimadas. 29 Intervenções políticas em mitigação de risco Orçamentação em várias moedas Projeções de fluxo de caixa e de fundos Preços e faturamento multi-moeda Gerenciamento de ativos e passivos em um ambiente multi-moeda Dinâmica de um balanço de múltiplas moedas Apetite para risco 30 Gerenciando riscos nos mercados cambiais é complexo Mas será Seja emocionante e gratificante. 31 Obrigado Sitarama Murthy Prmia, Hyderabad PowerShow é um site de compartilhamento de apresentações líder. Se a sua aplicação é negócio, how-to, educação, medicina, escola, igreja, vendas, marketing, treinamento on-line ou apenas por diversão, o PowerShow é um ótimo recurso. E, o melhor de tudo, a maioria dos seus recursos legais são gratuitos e fáceis de usar. 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